中国建筑(601668):8月地产销售面积同增300% 环增81%
中国建筑11日晚公布2012年1-8月经营情况:1-8月公司建筑业务新签订单6111亿,同比增长11.2%(1-7月同比增长18.5%),增速降7.3pp;施工面积5.4亿平米,同比增长22.7%;新开工面积1.22亿平米,同比减少2.2%;竣工面积2126万平米,同比增长6.9%。建筑新签合同方面8月单月新签合同335亿,同减45.6%,环减48%;新开工面积8月同减22.7%,环比减少36%;新增施工面积8月同减32%;竣工面积8月同比减少15.6%。5月建筑新签大订单带动累计新签增速大幅回升,6月有所下滑,7月回升,8月下滑至年内最低增速11.2%。8月单月新开工面积、施工面积、竣工面积同比均有下降,累计增速略有下滑。地产业务:1-8月销售额839亿,同增36.6%,回升17pp,销售701万平米,同增50.4%,8月末土地储备面积达6305万平,本月新购土地储备547万平米。8月单月销售额161亿,同增235%,增速大幅回升,环增58%;8月单月销售面积168万平,同比大增300%,环增81%。
受房地产及投资放缓影响,公司建筑新签订单增速年初保持低位,3月累计增速1.7%,为近两年最低点。5月新签订单同增137%,带动累计增速反弹至26%,6-8月新签下滑使得累计增速下滑至11.2%。地产8月销量、销售额大幅回升,子公司中国海外8月房地产销售80亿港币,同增80%。
盈利预测:在手订单及土地储备充足,估值处于建筑地产板块底部。预计12-13EPS0.51、0.62元,增持,目标价3.6元。